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[개정 후 상법 조문] 제470조
① 사채의 총액은 최종의 대차대조표에 의하여 회사에 현존하는 순자산액의 4배를 초과하지 못한다
② 삭제<1995.12.29>
③ 구사채를 상환하기 위하여 사채를 모집하는 경우에는 구사채의 액은 사채의 총액에 산입하지 아니한다. 이 경우에는 신사채의 납입기일, 수회에 분납하는 때에는 제1회의 납입기일로부터 6월 내에 구사채를 상환하여야 한다.

[개정 후 상법 조문] 삭제

<실무상 활용>

개정 상법 이전에는 회사가 사채를 발행할 때, 사채의 총액은 최종의 대차대조표에 의하여 회사에 현존하는 순자산액의 4배를 초과하지 못하였다. 다만, 상자회사의 경우에는 특례를 두어 그 발행한도에 제한을 두지 않았다. 그런데 이번 상법에서는 사채발행한도의 제한 규정을 폐지하였으므로, 비상장회사도 기존의 상장회사처럼 사채발행한도와 관계없이 사채를 발행할 수 있다. 기존에는 자본완전잠식상태에 있는 비상자회사가 전환사채나 신주인수권부사채를 발행하는 것이 불가능하였으나, 이번 상법 개정으로 자유로이 사채를 발행할 수 있다.

[출처]법무사 2012년 4월호 염춘필 개정상법의 주요내용과 실무 활용방안